AUTHORS: Mehmet Apan, Mehmet Islamoğlu

Download as PDF

ABSTRACT: -In this study, the effect of financial ratios of liquidity, financial structure, productivity and profitability of the energy sector firms on the return on assets was examined. For this purpose, quarterly financial data (2008:Q1-2015:Q4) of the 10 Energy firms whose shares are quoted on BIST (Borsa İstanbul) have been used. For the empirical analysis of the data set, Panel Data Analysis was implemented. In the analysis, The Asset Turnover Ratio and Liquidity Ratio were found to be statistically significant and positive. Financial Leverage Ratio, Tangible Fixed Asset/Assets, and Long-Term Debt/Assets ratios were found to have a negative impact on the Return on Assets. However, in empirical analysis, it was determined that there was no significant relationship between Return on Asset with Equity Turnover Ratio and Net Working Capital Turnover ratios.

KEYWORDS: Energy Sector, Panel Data Analysis, Profitability, Borsa İstanbul

REFERENCES:

[1] Ertuğrul, H. M., 2011. Türkiye’de Elektrik Tüketimi Büyüme İlişkisi: Dinamik Analiz, Enerji, Piyasa ve Düzenleme, (2), pp. 49-73.

[2] Korkmaz, Ö., and Develi, A., 2012. Türkiye’de Birincil Enerji Kullanımı, Üretimi ve Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYİH) Arasındaki İlişki, Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 27(2), pp. 1-25.

[3] KPMG, 2018. Sektörel Bakış-Enerji-2018, KPMG Yayınları.

[4] Çağıl, G., Yılmaz-Türkmen, S., and Çakır, Ö., 2013. Enerji ve Makroekonomik Değişkenler Arasındaki İlişki: Türkiye Açısından Bir Uygulama, Muhasebe ve Finansman Dergisi, (58), pp. 161-174.

[5] Külter, B., and Demirgüneş, K., 2007. Perakendeci Firmalarda Karlılığı Etkileyen Değişkenler - Hisse Senetleri İMKB’de İşlem Gören Perakendeci Firmalar Üzerinde Ampirik Bir Çalışma. Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 16(1), pp. 445-460.

[6] Albayrak, A. S., and Akbulut, R. 2008. Karlılığı Etkileyen Faktörler: İMKB Sanayi ve Hizmet Sektörlerinde İşlem Gören İşletmeler Üzerine Bir İnceleme. Zonguldak Karaelmas Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 4(7), pp. 55-83.

[7] Andres, C., 2008. Large shareholders and firm performance-An empirical examination of founding-family ownership. Journal of Corporate Finance, (14), pp. 431-445.

[8] Asimakopoulos, I., Samitas, A., and Papadogonas, T., 2009. Firm‐specific and economy wide determinants of firm profitability: Greek evidence using panel data. Managerial Finance, 35(11), pp. 930-939. (doi:https://doi.org/10.1108/030)

[9] Coşkun, E., and Kök, D., 2011. Çalışma Sermayesi Politikalarının Karlılık Üzerine Etkisi: Dinamik Panel Uygulaması. Ege Akademik Bakış,11(Special Issue), pp.75-85.

[10] Gülhan, Ü., and Uzunlar, E., 2011. Bankacılık Sektöründe Kârlılığı Etkileyen Faktörler: Türk Bankacılık Sektörüne Yönelik Bir Uygulama. Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 15(1), pp. 341-368.

[11] Gul, S., Irshad, F., and Zaman, K., 2011. Factors Affecting Bank Profitability in Pakistan. The Romanian Ecenomic Journal,15(39), pp. 61-87.

[12] Karadeniz, E., and İskenderoğlu, Ö., 2011. İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda İşlem Gören Turizm İşletmelerinin Aktif Karlılığını Etkileyen Değişkenlerin Analizi. Anatolia: Turizm Araştırmaları Dergisi, 22(1), pp. 65-75.

[13] Saleem, Q., and Rehman, R. U., 2011. Impacts of liquidity ratios on profitability (Case of oil and gas companies of Pakistan). Interdisciplinary Journal of Research in Business, 1(7), pp. 95-98.

[14] Şahin, O., 2011. KOBİ’lerde Finansal Performansı Belirleyen Faktörler. Zonguldak Karaelmas Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 7(14), pp. 183-200.

[15] Aygün, M., 2012. Firma Performansı Üzerinde Çalışma Sermayesinin Etkisi: Turk İmalat Sektörü Üzerine Bir Uygulama. Ege Akademik Bakış, 12(2), pp. 215-223.

[16] Meder-Çakır, H., and Küçükkaplan, İ., 2012. İşletme Sermayesi Unsurlarının Firma Değeri ve Karlılığı Üzerindeki Etkisinin İMKB'de İşlem Gören Üretim Firmalarında 2000-2009 Dönemi İçin Analizi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (53), pp. 69-86.

[17] Doğan, M., 2013. Sigorta Firmalarının Sermaye Yapısı İle Karlılık Arasındaki İlişki: Türk Sermaye Piyasası Üzerine Bir İnceleme. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (57), pp. 121- 136.

[18] Apergis, N., and Sorros, J., 2014. The Role of R&D Expenses for Profitability: Evidence from U.S. Fossil and Renewable Energy Firms. International Journal of Economics and Finance, 6(3), pp. 8-15.

[19] Korkmaz, Ö., and Karaca, S. S., 2014. Üretim İşletmelerinde Firma Karlılığının Finansal Belirleyicileri ve BİST İmalat Sanayi Uygulaması. Ege Akademik Bakış, 14(1), pp. 21-29.

[20] Tailab, M. M., 2014. The Effect of Capital Structure on Profitability of Energy American Firms. International Journal of Business and Management Invention, 3(12), pp. 54-61.

[21] Gozbasi, O., and Aslan, A., 2015. Persistence of Profit in Energy Industry: Dynamic Evidence from Turkish Companies. International Journal of Economics and Financial Issues, 5(2), pp. 624-628.

[22] İslamoğlu, M., and Çelik, N., 2015. Financial Performance Determinants of Paper and Paper Products Firms Listed in Borsa Istanbul. International Journal of Economics and Finance, 7(4), pp. 233–243.

[23] Akben-Selcuk, E., 2016. Factors Affecting Firm Competitiveness: Evidence from an Emerging Market. International Journal of Financial Studies, 4(2), pp. 1-10.

[24] Doğan, M., and Topal, Y., 2016. Karlılığı Belirleyen Finansal Faktörler: BIST’te İşlem Gören İmalat Sanayi Firmaları Üzerine Bir Araştırma. Optimum Ekonomi ve Yönetim Bilimleri Dergisi, 3(1), pp. 53-64.

[25] Esmeray, A., and Esmeray, M., 2016. The Determinants of Earnings in Turkey Evidence from Panel Analysis. International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences, 6(1), pp. 123–126.

[26] Fareed, Z., Ali, Z., Shahzad, F., Nazir, M. I., and Ullah, A., 2016. Determinants of Profitability: Evidence from Power and Energy Sector. Studia Universitatis Babeş-Bolyai Oeconomica, 61(3), pp. 59-78.

[27] Keskin, R., and Gökalp, F., 2016. Çalışma Sermaye Yönetiminin Firma Karlılığı Üzerine Etkisi: Panel Veri Analizi. Doğuş Üniversitesi Dergisi, 17(1), pp. 15-25.

[28] Kocaman, M., Altemur, N., Aldemir, S., and Karaca, S. S., 2016. Ekonomik Karlılığı Etkileyen Faktörler: İSO 500 Sanayi İşletmeleri Uygulaması. Mustafa Kemal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 13(35), pp. 320-332.

[29] Demirci, N., 2017. İmalat Sanayi Sektöründe Kârlılığın Belirleyicileri: TCMB Sektör Bilançolarıyla Panel Veri Analizi (1996-2015). Ege Akademik Bakış, 17(3), pp. 381–394.

[30] Işık, Ö., 2017. Determinants of Profitability: Evidence from Real Sector Firms Listed in Borsa Istanbul. Business and Economics Research Journal, 8(4), pp. 689-698.

[31] Taşkın, F. D., and Coşkun, S., 2015. Ortaklık Yapılarının Finansman Kararları Üzerine Etkisi: BIST Enerji Firmaları İncelemesi. Dokuz Eylül Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 17(1), pp. 105-118.

[32] Akgüç, Ö., 1994. Finansal Yönetim, Gözden Geçirilmiş ve Genişletilmiş 6. Baskı, İstanbul, Avcıol Basım Yayın.

[33] Ceylan, A., and Korkmaz, T., 2012. İşletmelerde Finansal Yönetim, Gözden Geçirilmiş 12. Baskı, Bursa, Ekin Yayınevi.

[34] Yurttadur, M. 2015. Finansal Analiz. Ed:F. Kaya, Finansal Yönetim (127-169), İstanbul, Beta Basım A.Ş.

[35] Arat, M. E., Çetin, A., and Keleş, E., 2018. İşletmelerde Finansal Analiz ve Uygulamaları. İstanbul, Beta Basım Yayım Dağıtım A.Ş.

[36] Berk, N., 2003. Finansal Yönetim, 7.Baskı, İstanbul, Türkmen Kitabevi.

[37] Pesaran, M., 2004. General diagnostic tests for cross section dependence in panels. Cambridge Working Papers in Economics, No. 0435, Faculty of Economics. University of Cambridge.

[38] Pesaran,M. H., 2007. A simple Panel Unit Root Test In The Presence Cross Section Dependence. Journal of Applied Econometrics, (22), pp. 265-312.

[39] Breusch, T., and Pagan, A. R., 1980. The Lagrange Multiplier test and its application to model specifications in econometrics. Review of Economic Studies, (47), pp. 239-253.

[40] Hausman, J., 1978. Specification Test in Econometrics. Econometrica, 46(6), pp. 1251- 1271.

[41] Bhargava, A., Franzini, L., and Narendranathan, W., 1982. Serial Correlation and the Fixed Effects Model. Review of Economic Studies, 49(4), pp. 533-549.

[42] Baltagi, B. H. and Wu, Ping X., 1999. Unequally Spaced Panel Data Regressıons with Ar(1) Disturbances. Econometric Theory, (15), pp. 814–823.

WSEAS Transactions on Business and Economics, ISSN / E-ISSN: 1109-9526 / 2224-2899, Volume 15, 2018, Art. #56, pp. 547-559


Copyright Β© 2018 Author(s) retain the copyright of this article. This article is published under the terms of the Creative Commons Attribution License 4.0